Zinsanlagen heute Nachranganleihen – höhere Zinsen und Risiken

Auf den ersten Blick unterscheiden sich Nachranganleihen kaum von klassischen Unternehmensanleihen. Anleger stellen einem Unternehmen Kapital zur Verfügung und erhalten dafür regelmäßige Zinszahlungen. Hinter den Kulissen gibt es jedoch einen entscheidenden Unterschied: Im Fall einer Insolvenz werden Inhaber von Nachranganleihen erst bedient, nachdem andere Gläubiger ihr Geld erhalten haben.

Gerade diese nachrangige Stellung erklärt, warum solche Anleihen häufig deutlich höhere Zinsen bieten als herkömmliche Unternehmensanleihen. Für viele Anleger wirken die attraktiven Kupons verlockend. Die höheren Erträge sind allerdings immer die Gegenleistung für ein erhöhtes Risiko.

Die Rangfolge bestimmt das Risiko

Höhere Zinsen als Risikoausgleich

Damit Investoren bereit sind, dieses zusätzliche Risiko zu übernehmen, müssen Unternehmen höhere Zinsen zahlen. Nachranganleihen bieten deshalb häufig deutlich attraktivere Renditen als vergleichbare klassische Anleihen.

Besonders häufig werden Nachranganleihen von folgenden Emittenten genutzt:

Gerade im Finanzsektor spielen Nachranganleihen eine wichtige Rolle. Banken nutzen sie unter anderem, um regulatorische Kapitalanforderungen zu erfüllen und ihre Eigenkapitalbasis zu stärken.

Für Anleger kann dies zusätzliche Renditechancen eröffnen. Gleichzeitig steigt jedoch die Abhängigkeit von der wirtschaftlichen Stabilität des jeweiligen Emittenten.

Vertragsbedingungen verdienen besondere Aufmerksamkeit

Nachranganleihen gehören zu den interessantesten, aber auch anspruchsvolleren Bereichen des Zinsmarktes. Sie ermöglichen höhere laufende Erträge, verlangen von Anlegern jedoch eine deutlich größere Risikobereitschaft."

Nachranganleihen unterscheiden sich nicht nur durch ihre Rangstellung. Viele Emissionen enthalten zusätzliche Besonderheiten, die Anleger kennen sollten.

Dazu gehören unter anderem:

Einige Nachranganleihen besitzen sogar unbegrenzte Laufzeiten. Der Emittent kann die Anleihe zwar häufig zu bestimmten Zeitpunkten zurückzahlen, ist dazu jedoch nicht verpflichtet.

Die genaue Analyse der Emissionsbedingungen ist deshalb besonders wichtig.

Schwankungen können erheblich ausfallen

Viele Anleger verbinden Anleihen grundsätzlich mit Stabilität und vergleichsweise geringen Risiken. Bei Nachranganleihen trifft diese Einschätzung nur eingeschränkt zu.

Gerade in wirtschaftlich unsicheren Zeiten reagieren Nachranganleihen oft sehr empfindlich auf Veränderungen der Bonität (Kreditwürdigkeit) eines Unternehmens. Die Kursschwankungen können deshalb deutlich stärker ausfallen als bei klassischen Unternehmensanleihen.

Zusätzlich beeinflussen folgende Faktoren die Wertentwicklung:

Besonders während der Finanzkrise wurde deutlich, dass Nachranganleihen erhebliche Verlustrisiken aufweisen können.

Attraktive Renditen verlangen eine sorgfältige Auswahl

Nachranganleihen gehören zu den interessantesten, aber auch anspruchsvolleren Bereichen des Zinsmarktes. Sie ermöglichen höhere laufende Erträge, verlangen von Anlegern jedoch eine deutlich größere Risikobereitschaft.

Für viele Privatanleger dürfte ein Investment über breit gestreute Rentenfonds oder spezialisierte Fonds sinnvoller sein als der Kauf einzelner Anleihen. Dadurch lassen sich Risiken einzelner Emittenten besser verteilen.

Wer die Funktionsweise versteht und die zusätzlichen Risiken bewusst eingeht, findet in Nachranganleihen eine Anlageform, die zwischen klassischen Anleihen und risikoreicheren Unternehmensfinanzierungen angesiedelt ist.