Zinsanlagen heute Private Credit – Kredite ohne Bank

Direktkredite an Unternehmen außerhalb des klassischen Bankensystems.

Banken waren jahrzehntelang die erste Anlaufstelle für Unternehmen, die Geld für Investitionen benötigten. Doch seit einigen Jahren verändert sich der Kreditmarkt spürbar. Immer häufiger vergeben nicht mehr Banken die Darlehen, sondern spezialisierte Fonds, Versicherungen oder institutionelle Investoren (große professionelle Anleger wie Pensionskassen). Diese Entwicklung wird unter dem Begriff Private Credit zusammengefasst.

Für Privatanleger ist diese Anlageform noch vergleichsweise unbekannt. Das Interesse wächst jedoch stark, weil Private-Credit-Anlagen oft höhere Renditen versprechen als klassische Anleihen. Gleichzeitig entstehen neue Möglichkeiten, sich indirekt an Unternehmensfinanzierungen zu beteiligen.

Ein Markt außerhalb des klassischen Bankensystems

box

Private Credit beschreibt die direkte Kreditvergabe an Unternehmen außerhalb des traditionellen Bankensektors. Statt bei einer Bank einen Kredit aufzunehmen, erhält ein Unternehmen das Geld beispielsweise von einem Fonds.

Aus Sicht des Unternehmens kann das Vorteile haben. Die Finanzierung lässt sich häufig flexibler gestalten und schneller umsetzen. Gerade mittelständische Unternehmen oder wachstumsstarke Firmen greifen zunehmend auf diese Finanzierungsform zurück.

Typische Kreditnehmer sind:

mittelständische Unternehmen
wachstumsstarke Firmen
Unternehmen bei Übernahmen oder Expansionen
Infrastruktur- und Projektgesellschaften

Das weltweite Marktvolumen von Private Credit ist in den vergangenen Jahren stark gestiegen. Experten gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird.

Höhere Renditen als bei klassischen Anleihen

Da Private-Credit-Kredite häufig an Unternehmen vergeben werden, die keinen einfachen Zugang zum Kapitalmarkt haben, verlangen Investoren eine höhere Verzinsung.

Im Gegenzug akzeptieren sie bestimmte Nachteile:

die Kredite sind oft nur eingeschränkt handelbar
die Laufzeiten können mehrere Jahre betragen
ein vorzeitiger Ausstieg ist häufig schwierig

Dafür liegen die erwarteten Renditen meist oberhalb klassischer Unternehmensanleihen vergleichbarer Bonität (Kreditwürdigkeit).

Viele institutionelle Anleger betrachten Private Credit inzwischen als eigenständige Anlageklasse zwischen Anleihen und Beteiligungen.

Neue Zugangswege für Privatanleger

Für die meisten Privatanleger dürfte ein behutsamer Einstieg über breit gestreute Fonds oder ELTIFs der sinnvollste Weg sein. Wegen der eingeschränkten Handelbarkeit und der teilweise komplexen Strukturen eignet sich Private Credit in der Regel eher als kleine Beimischung und nicht als Ersatz für Tagesgeld oder klassische Anleihen."

Lange Zeit war Private Credit nahezu ausschließlich großen Investoren vorbehalten. Inzwischen entstehen jedoch zunehmend Fondsstrukturen, die auch Privatanlegern offenstehen.

Dazu gehören insbesondere:

ELTIFs (European Long-Term Investment Funds – europäische Langfristfonds)
Spezialfonds mit Private-Debt-Schwerpunkt
börsennotierte Beteiligungsgesellschaften
Mischfonds mit begrenzten Private-Credit-Anteilen

Trotz dieser Entwicklung bleibt der Zugang anspruchsvoll. Viele Produkte sehen lange Mindesthaltefristen vor. Zudem unterscheiden sich die Konzepte hinsichtlich Risiko, Liquidität und Kosten erheblich.

Chancen und Risiken sorgfältig abwägen

Private Credit kann ein Portfolio breiter aufstellen und zusätzliche Ertragsquellen erschließen. Gleichzeitig sollten Anleger die besonderen Risiken kennen.

Anders als bei börsengehandelten Anleihen existiert oft kein täglicher Marktpreis. Die Bewertung erfolgt häufig nur in größeren Zeitabständen. Das kann den Eindruck geringerer Schwankungen vermitteln, obwohl wirtschaftliche Risiken selbstverständlich weiterhin bestehen.

Auch Kreditausfälle sind möglich. Eine sorgfältige Auswahl der Fondsmanager spielt deshalb eine besonders wichtige Rolle.

Hinzu kommt, dass sich die Anlage häufig nur eingeschränkt verkaufen lässt. Wer kurzfristig über sein Geld verfügen möchte, sollte dies berücksichtigen.

Ein vorsichtiger Einstieg kann sinnvoll sein

Private Credit gehört zu den spannendsten Entwicklungen im modernen Zinsmarkt. Die Anlageform ermöglicht Investitionen in Bereiche, die früher fast ausschließlich professionellen Investoren offenstanden.

Für die meisten Privatanleger dürfte ein behutsamer Einstieg über breit gestreute Fonds oder ELTIFs der sinnvollste Weg sein. Wegen der eingeschränkten Handelbarkeit und der teilweise komplexen Strukturen eignet sich Private Credit in der Regel eher als kleine Beimischung und nicht als Ersatz für Tagesgeld oder klassische Anleihen.

Kategorie: Wertpapierarten