Finanzberater: Wer darf was? Vermögensverwalter mit BaFin-Lizenz

Eigenständige Anlageentscheidungen im Rahmen einer umfassenden Regulierung.

Viele Anleger wünschen sich Unterstützung bei der Verwaltung ihres Vermögens. Während einige Berater lediglich Empfehlungen aussprechen und die endgültige Entscheidung beim Kunden verbleibt, gehen Vermögensverwalter einen entscheidenden Schritt weiter: Sie dürfen im Rahmen eines vereinbarten Mandats eigenständig Anlageentscheidungen für ihre Kunden treffen.

Diese Tätigkeit wird als Finanzportfolioverwaltung bezeichnet und unterliegt in Deutschland einer besonders intensiven Regulierung. Wer Vermögensverwaltung anbieten möchte, benötigt grundsätzlich eine Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Mehr als klassische Anlageberatung

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Der wesentliche Unterschied zwischen einer Anlageberatung und einer Vermögensverwaltung liegt in der Entscheidungsbefugnis.

Bei einer klassischen Beratung erhält der Kunde Empfehlungen, entscheidet jedoch selbst über jeden einzelnen Kauf oder Verkauf.

Bei einer Vermögensverwaltung wird dagegen vorab eine Anlagestrategie vereinbart. Innerhalb dieses Rahmens kann der Vermögensverwalter anschließend eigenständig handeln, ohne für jede Transaktion erneut die Zustimmung des Kunden einzuholen.

Typische Bestandteile einer Vermögensverwaltung sind:

Festlegung einer Anlagestrategie
Definition von Risiko- und Renditezielen
Laufende Überwachung des Portfolios
Eigenständige Kauf- und Verkaufsentscheidungen
Regelmäßige Anpassung an Marktveränderungen
Laufendes Reporting an den Kunden

Gerade bei größeren Vermögen kann dies für Anleger eine erhebliche Entlastung darstellen.

Hohe regulatorische Anforderungen

Da Vermögensverwalter unmittelbar über Kundengelder entscheiden dürfen, gelten besonders strenge gesetzliche Anforderungen.

Die Tätigkeit unterliegt der Aufsicht der BaFin und nicht den gewerberechtlichen Vorschriften der §§ 34d, 34f oder 34h GewO.

Zu den typischen Anforderungen gehören unter anderem:

Erlaubnis durch die BaFin
Nachweis ausreichender fachlicher Eignung
Angemessene Eigenkapitalausstattung
Umfangreiche organisatorische Anforderungen
Risikomanagement und interne Kontrollen
Laufende Aufsicht und regelmäßige Prüfungen

Der regulatorische Aufwand ist deshalb deutlich höher als bei vielen anderen Beratungsmodellen.

Unterschiedliche Geschäftsmodelle

Der entscheidende Unterschied zur klassischen Finanzberatung besteht darin, dass Vermögensverwalter eigenständig Anlageentscheidungen treffen dürfen. Ob tatsächlich eine BaFin-lizenzierte Vermögensverwaltung angeboten wird, lässt sich häufig bereits über Impressum, Pflichtangaben und Vertragsunterlagen nachvollziehen."

Auch unter Vermögensverwaltern existieren unterschiedliche Geschäftsmodelle. Einige Unternehmen konzentrieren sich auf vermögende Privatkunden, andere betreuen Unternehmerfamilien, Stiftungen oder institutionelle Anleger.

Darüber hinaus unterscheiden sich die Anlagestrategien teilweise erheblich. Während einige Vermögensverwalter überwiegend mit Investmentfonds arbeiten, setzen andere verstärkt auf Einzelaktien, Anleihen oder alternative Anlagen.

Die Vergütung erfolgt häufig über laufende Verwaltungsgebühren, die sich am verwalteten Vermögen orientieren. Zusätzliche erfolgsabhängige Vergütungen können unter bestimmten Voraussetzungen ebenfalls vereinbart werden.

Impressum und Erstinformation schaffen Transparenz

Bereits in der Orientierungsphase sollten Anleger genau prüfen, mit wem sie zusammenarbeiten möchten. Ein Blick in Impressum, Vertragsunterlagen und weitere Pflichtinformationen kann wichtige Hinweise liefern.

Dort finden sich häufig Angaben: