FONDS DES MONATS: Januar 2018

Smarter Mixer-Gateway Target Beta EUR Acc FONDS DES MONATS: Januar 2018

An dieser Stelle berichten wir im monatlichen Rhythmus über Fonds, die sich durch ein weit überdurchschnittlich gutes Chance-Risiko-Verhältnis auszeichnen. In diesem Monat legen wir unseren Fokus auf den …

Wertentwicklung seit Auflegung im September 2015 Rendite in % p.a.: 5,8% | Maximaler Verlust: -4,8%

Mit dem Gateway Target Beta UCITS EUR Acc stellen wir heute einen noch recht jungen Fonds vor. Aufgelegt wurde der Fonds im September 2015 von der Prime Capital AG, einem Spezialisten für alternative Investments mit Standorten in Frankfurt, London und Luxemburg. Mit rund 70 Mitarbeitern verwaltet das in 2006 gegründete Unternehmen ein Anlagevermögen von über 10 Mrd. Euro – aufgeteilt auf die Bereiche Infrastrukturinvestments, Unternehmensfinanzierungen, Verbriefung von Vermögenswerten und liquide Fondslösungen.

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Mit einem Fondsvolumen von rund 120 Mio. Euro stellt der Gateway Target Beta UCITS EUR Acc für die Prime Capital AG bisher somit noch ein vergleichsweise kleines Pflänzchen im Unternehmensportfolio dar. Die bisher überzeugenden Ergebnisse des Fonds lassen aber erwarten, dass sich das in den nächsten Jahren ändern wird. Den Gateway Target Beta UCITS EUR Acc könnte man – wenn man es auf den Punkt bringen will – als All-Wetter-Fonds bezeichnen.

Der Fonds verfolgt ein absolutes Renditeziel, strebt also an, unabhängig von den Marktbewegungen positive Erträge zu erzielen. Diese sollen im langfristigen Durchschnitt pro Jahr 5% über dem Geldmarktzinsniveau liegen. Damit verfolgt der Fonds letztlich das Ziel, aktienähnliche Renditen bei deutlich reduziertem Risiko zu erreichen. Bis dato hat der Fonds wie versprochen geliefert. Das stimmt optimistisch, zumal sich die in der Praxis erzielten Ergebnisse nahtlos an die Ergebnisse der hypothetischen Rückrechnung (backtest) anschließen, die die Prime Capital AG vor Auflegung des Fonds durchführt hat. Derartige backtests sind nur bei rein regelbasierten, systematischen Ansätzen möglich, wie sie im Gateway Target Beta UCITS EUR Acc zum Einsatz kommen.

Im Gegensatz zu vielen anderen systematischen Fondskonzepten, bei denen sich die Ergebnisse des backtests im „Echtgeld-Betrieb“ nicht bestätigen konnten, überzeugt der Fonds der Prime Capital AG nicht nur auf dem Papier, sondern insbesondere auch da, wo es am wichtigsten ist – auf der Straße.

Wie sieht das Konzept hinter dem Fonds nun im Einzelnen aus?

Die Anlagestrategie des Gateway Target Beta UCITS EUR Acc basiert auf zwei unterschiedlichen systematischen Ansätzen.

Zum einen nutzt der Fonds die Erkenntnis, dass sich risikobehaftete Anlagen unter Ertragsgesichtspunkten langfristig lohnen. Vor diesem Hintergrund investiert der Fonds – ähnlich wie ein traditioneller Mischfonds – einen Teil des Fondsvermögens in die globalen Aktien- und Kreditmärkte, um von den dort erzielbaren Risikoprämien zu profitieren. Im Gegensatz zu einem traditionellen Mischfonds agiert der Gateway Target Beta UCITS EUR Acc jedoch deutlich aktiver, da die Positionsgrößen in den einzelnen Märkten stetig und konsequent angepasst werden, sobald sich an den Märkten Änderungen ergeben. Die Adjustierung der Investitionsquoten erfolgt dabei anhand eines rein regelbasierten Risiko-Management-Systems, welches die definierten Risikobudgets laufend überwacht. Zum Anlagespektrum dieser Teilstrategie zählen rund 20 internationale Aktien- und Kreditmärkte.

Die zweite Hälfte des Fondportfolios ist noch etwas opportunistischer ausgerichtet und setzt in rund 45 internationalen Aktien-, Renten-, Zins- und Währungsmärkten je nach Marktrend auf steigende oder fallende Kurse. Fokussiert wird sich dabei auf eher mittelfristige Trends, die in aller Regel mehrere Monate andauern. Ob dieses Teilportfolio des Fonds in einem Markt LONG (steigende Kurse) oder SHORT (fallende Kurse) positioniert ist, wird von einem von der Prime Capital AG entwickelten Handelssystem ermittelt. Dieses Handelssystem bewertet sowohl fundamentale Marktindikatoren als auch technische Indikatoren wie Trendrichtung und Trendstärke (Momentum). Auch hier werden die Investitionsgrößen laufend angepasst, sofern das Risiko-Management-System entsprechende Signale liefert.

Als Depotbeimischung halten wir den Fonds daher für sehr empfehlenswert."

Die Kombination dieser beiden profitablen und mitunter gegenläufigen Teilstrategien ermöglicht es, dass sich der Fonds selbst in schwierigen Marktphasen sehr robust verhält und gegenüber herkömmlichen Mischfonds ein deutlich besseres Chance-/Risikoprofil aufweist. 

FAZIT:

Während die Investmentbranche derzeit sehr stark auf passive Anlagestrategien wie ETFs setzt, verfolgt die Prime Capital AG mit dem Gateway Target Beta UCITS EUR Acc einen durch und durch aktiven Management-Ansatz. Die bisherigen Ergebnisse geben ihr Recht. Zudem kann der Fonds durch ein hohes Maß an Transparenz überzeugen. Aufgrund seines gut durchdachten Konzepts sollte der Fonds auch in Zukunft im Wettbewerbsvergleich sehr gute Ergebnisse erzielen können. Als Depotbeimischung halten wir den Fonds daher für sehr empfehlenswert.

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