Gerd Kommer nimmt Stellung Geht der Tech-Hype weiter?

In den letzten Jahren lag die Rendite von Technologiewerten deutlich über dem Durchschnitt des Gesamtmarktes. Wird dieser Hype in Zukunft anhalten? Finanzberater Gerd Kommer bezweifelt das.

Erinnern Sie sich noch an das spektakuläre Platzen der sogenannten Dotcom-Blase im März 2000? Zuvor schienen vor allem die Aktienkurse der Tech-Unternehmen nur noch eine Richtung zu kennen. Zur Zeit sind Aktien der Technologiebranche wieder sehr viel stärker nachgefragt als beispielsweise Papiere von Transportunternehmen, Banken, Maschinenbauern oder Energieversorgern. Dieses Ungleichgewicht spiegelt ein Vergleich der Renditen über einen Zeitraum von bis zu zehn Jahren deutlich wider. Die erfahrenen Fachleute der Honorar-Finanzanlagenberatung Gerd Kommer haben die Zahlen über einen längeren Zeitraum analysiert und warnen Anleger davor, diese Trends auf die Zukunft zu projizieren.

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Überblick über die Entwicklung der Technologie-Unternehmen in der Vergangenheit:

In den letzten fünf Jahren (von Oktober 2015 bis September 2020) stiegen Technologieaktien im Durchschnitt jährlich um 23 Prozent.
Im Vergleich zum Gesamtmarkt, deren jährliche Rendite im gleichen Zeitraum bei 9,4 Prozent liegt, ist das eine deutliche Überperformance.
Anders sieht das Bild über einen 50-Jahres-Zeitraum aus. Die jährliche Rendite des Gesamtmarktes lag im Zeitintervall vom Juli 1970 - Juni 2020 bei 6,9 Prozent. Technologieunternehmen legten pro Jahr im Durchschnitt um 6,8 Prozent zu.

Anleger bewerten jüngere Entwicklungen oft zu optimistisch

Dass es an der Börse immer wieder zu einem Hype kommt, hat nach Ansicht von Gerd Kommer psychologische Ursachen. Entwicklungen in der Gegenwart bewerten wir häufig deutlich optimistischer.

Die Volatilität der Tech-Aktien und damit das Risiko für Verluste ist deutlich höher als bei Vertretern der 'Old Economy'."

Unerfahrene Anleger ziehen dann aus den aktuellen Daten den Schluss, dass sich diese gute Entwicklung auch in der Zukunft so fortsetzen wird. Unterstützt wird diese Meinung durch die Medien. Journalisten bevorzugen Modethemen und verstärken den bestehenden Trend zusätzlich.

Höhere Risiken dürfen nicht ausgeblendet werden

Im langjährigen Mittel entwickelten sich Technologie und Gesamtmarkt nahezu gleich. Es ist jedoch auffällig, dass die Volatilität der Tech-Aktien und damit das Risiko für Verluste deutlich höher ist als bei Vertretern der 'Old Economy'. Die höheren Erwartungen an das Wachstum innovativer Firmen werden meist überschätzt. Sie sind im Kurs bereits eingepreist. Das heißt, Tech-Unternehmen müssen wesentlich schneller wachsen, um die gleiche Rendite wie der Gesamtmarkt zu bringen.

Kategorie: Anlagestrategien