Finanzlexikon Strategien mit Put- und Call-Optionen

Im Mittelpunkt dieser Strategien stehen zwei Arten von Optionen: Call-Optionen und Put-Optionen. Diese Derivate können sowohl von spekulativen als auch von konservativeren Anlegern genutzt werden, um Risiken zu minimieren oder Gewinne zu maximieren. In diesem Artikel betrachten wir die Grundlagen von Call- und Put-Optionen sowie die verschiedenen Anlagestrategien, die Anleger mit ihnen umsetzen können.

Box

Grundlegende Optionsstrategien

Call- und Put-Optionen können auf unterschiedliche Weise eingesetzt werden, um verschiedene Ziele zu erreichen – von spekulativen Gewinnen bis hin zur Absicherung bestehender Positionen. Hier sind einige der grundlegendsten Strategien:

1. Long Call (Kauf einer Call-Option)

Bei dieser Strategie kauft der Anleger eine Call-Option in der Erwartung, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts steigen wird. Der maximale Verlust ist auf die gezahlte Prämie begrenzt, während das Gewinnpotenzial theoretisch unbegrenzt ist.

• Anwendung: Der Anleger nutzt diese Strategie, wenn er stark steigende Kurse erwartet und mit einem begrenzten Risiko von einer Kursrallye profitieren will.
• Beispiel: Ein Anleger kauft eine Call-Option auf eine Aktie mit einem Ausübungspreis von 100 € und zahlt dafür eine Prämie von 5 €. Wenn der Kurs der Aktie auf 120 € steigt, macht der Anleger einen Gewinn von 15 € pro Aktie (120 € - 100 € - 5 €).

2. Long Put (Kauf einer Put-Option)

Diese Strategie wird verwendet, wenn der Anleger erwartet, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sinken wird. Durch den Kauf einer Put-Option kann er von fallenden Preisen profitieren, während der maximale Verlust auf die gezahlte Prämie begrenzt ist.

• Anwendung: Diese Strategie eignet sich für spekulative Investoren, die auf fallende Kurse setzen, ohne den Vermögenswert tatsächlich zu besitzen.
• Beispiel: Ein Anleger kauft eine Put-Option auf eine Aktie mit einem Ausübungspreis von 100 € und zahlt eine Prämie von 4 €. Sinkt der Kurs auf 80 €, beträgt der Gewinn des Anlegers 16 € pro Aktie (100 € - 80 € - 4 €).

3. Covered Call (Verkauf einer Call-Option auf einen bestehenden Vermögenswert)

Ein Covered Call ist eine konservative Strategie, bei der ein Anleger eine Call-Option auf einen Vermögenswert verkauft, den er bereits besitzt. Er erhält die Prämie für die Option und kann so zusätzliche Einnahmen erzielen, sollte der Preis des Vermögenswerts stagnieren oder nur leicht steigen. Wenn der Preis jedoch stark steigt, könnte er gezwungen sein, den Vermögenswert zu einem Preis unter dem Marktwert zu verkaufen.

• Anwendung: Diese Strategie eignet sich für Anleger, die glauben, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts in naher Zukunft nur leicht steigen oder stagnieren wird.
• Beispiel: Ein Anleger besitzt Aktien im Wert von 100 € und verkauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 110 €. Sollte der Preis der Aktie auf über 110 € steigen, muss er die Aktien zu diesem Preis verkaufen und verzichtet auf weitere Gewinne. Dafür hat er die Prämie der Call-Option erhalten.

4. Protective Put (Kauf einer Put-Option zur Absicherung)

Die Protective Put-Strategie besteht darin, eine Put-Option zu kaufen, um eine bestehende Long-Position in einem Vermögenswert abzusichern. Dadurch wird das Verlustrisiko im Falle eines Kursrückgangs begrenzt, während das Gewinnpotenzial der Long-Position bestehen bleibt.

• Anwendung: Diese Strategie wird von Investoren genutzt, die eine Long-Position absichern wollen, ohne sie verkaufen zu müssen.
• Beispiel: Ein Anleger besitzt Aktien im Wert von 100 € und kauft eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 90 €. Sollte der Aktienkurs auf 80 € fallen, kann er die Aktie dennoch zu 90 € verkaufen und so seinen Verlust begrenzen.

5. Straddle (Kauf einer Call- und Put-Option mit demselben Ausübungspreis)

Call- und Put-Optionen sind grundlegende Werkzeuge, mit denen sowohl spekulative als auch konservative Investoren ihre Ziele verfolgen können."

Eine Straddle-Strategie besteht darin, gleichzeitig eine Call- und eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum zu kaufen. Der Anleger erwartet eine starke Kursbewegung, ist sich aber unsicher, ob der Kurs steigen oder fallen wird.

• Anwendung: Diese Strategie eignet sich für Situationen, in denen der Anleger eine hohe Volatilität erwartet, jedoch die Richtung der Preisbewegung unsicher ist.
• Beispiel: Ein Anleger kauft eine Call-Option und eine Put-Option auf eine Aktie mit einem Ausübungspreis von 100 €. Wenn der Aktienkurs stark steigt (z.B. auf 120 €) oder stark fällt (z.B. auf 80 €), kann der Anleger mit einem Gewinn aus einer der beiden Optionen rechnen.

6. Strangle (Kauf von Call- und Put-Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen)

Der Strangle ähnelt dem Straddle, jedoch kauft der Anleger eine Call- und eine Put-Option mit unterschiedlichen Ausübungspreisen. Diese Strategie bietet geringere Kosten als ein Straddle, da die Optionen in der Regel günstiger sind, aber auch das Gewinnpotenzial ist begrenzt.

• Anwendung: Diese Strategie wird angewendet, wenn der Anleger eine hohe Volatilität erwartet, jedoch nur bereit ist, weniger Prämien zu zahlen.
• Beispiel: Ein Anleger kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 110 € und eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 90 €. Sollte der Kurs über 110 € oder unter 90 € steigen, kann er profitieren.

Fazit

Optionen bieten Anlegern eine Vielzahl von Strategien, um von Marktbewegungen zu profitieren oder sich gegen Risiken abzusichern. Call- und Put-Optionen sind dabei grundlegende Werkzeuge, mit denen sowohl spekulative als auch konservative Investoren ihre Ziele verfolgen können. Wichtig ist jedoch, dass Anleger die Risiken verstehen und wissen, dass der Handel mit Optionen komplexer ist als der Handel mit klassischen Finanzinstrumenten wie Aktien oder Anleihen. Ein solides Verständnis der jeweiligen Strategien ist daher unerlässlich, um sie effektiv einsetzen zu können.