Unicredit darf einsteigen Grünes Licht vom Kartellamt

Die italienische Großbank Unicredit hat vom Bundeskartellamt die Genehmigung erhalten, bis zu 29,99 Prozent an der Commerzbank zu erwerben. Damit ist eine zentrale Hürde für eine mögliche spätere Übernahme genommen. Die Wettbewerbsbehörde sieht in dem Einstieg keine spürbaren Nachteile für Bankkunden in Deutschland.

Diese Entscheidung markiert einen wichtigen Meilenstein in einem seit Monaten spekulierten Zusammenschluss zweier großer europäischer Finanzhäuser – und könnte weitreichende Folgen für den deutschen Bankenmarkt haben.

Strategische Bedeutung der Beteiligung

box

Warum das Bundeskartellamt zustimmte

Das Bundeskartellamt hat den Beteiligungsantrag geprüft und keine marktbeherrschende Stellung oder Wettbewerbsverzerrung festgestellt. Konkret erlaubt die Behörde Unicredit den Erwerb von bis zu 29,99 Prozent – also knapp unterhalb der Schwelle, die mit einer Kontrollmehrheit gleichzusetzen wäre.

Die Gründe für die Zustimmung liegen unter anderem in folgenden Punkten:

• Unicredit und Commerzbank überschneiden sich nur teilweise im Kundensegment.
• Die beiden Banken bedienen unterschiedliche regionale Schwerpunkte in Deutschland.
• Es sind weiterhin zahlreiche Wettbewerber im Markt aktiv – von Großbanken über Sparkassen und Volksbanken bis hin zu Fintechs und internationalen Häusern.
• Kundeninteressen, Kontenführung und Wettbewerb im Kreditgeschäft seien nach Einschätzung der Behörde nicht nachteilig betroffen.

Das Kartellamt sieht die Transaktion deshalb als unproblematisch unter wettbewerbsrechtlichen Gesichtspunkten – auch weil eine vollständige Übernahme bislang nicht beantragt wurde.

Was bedeutet der Einstieg – und was könnte folgen?

Mit dem Ja des Bundeskartellamts hat Unicredit eine wichtige formale Hürde genommen. Doch ob es bei einer Minderheitsbeteiligung bleibt oder ob tatsächlich eine Fusion mit der Commerzbank erfolgt, ist derzeit offen. Klar ist: Der Schritt markiert eine neue Phase in der europäischen Bankenlandschaft – mit Deutschland im Zentrum."

Zwar handelt es sich aktuell nur um eine Minderheitsbeteiligung, doch Beobachter gehen davon aus, dass dies nur der erste Schritt in einem längerfristigen Übernahmeprozess sein könnte. Die Schwelle von 29,99 Prozent gilt dabei als taktisch klug gewählt, da sie unterhalb der Grenzen für Pflichtangebote oder tiefere regulatorische Prüfungen liegt.

Ein späterer vollständiger Zusammenschluss bleibt möglich – und würde neue Dynamiken auslösen:

• Ein europäischer Bankenriese mit starken Standbeinen in Italien, Deutschland und Zentral-/Osteuropa entstünde.
• Synergieeffekte im Firmenkundengeschäft, bei IT und Verwaltung wären realisierbar.
• Es könnte zu einer Neuausrichtung der Commerzbank kommen – etwa durch Verlagerung von Einheiten oder neue strategische Schwerpunkte.
• Arbeitsplatz- und Standortfragen würden zwangsläufig auf den Tisch kommen – mit entsprechender politischer Brisanz.

Politische Dimension und öffentliche Debatte

Die Commerzbank ist nicht irgendein Finanzinstitut. Sie ist historisch gewachsen, systemrelevant und teilverstaatlicht – der deutsche Staat hält aktuell noch rund 15 Prozent der Anteile. Entsprechend sensibel ist die öffentliche Wahrnehmung eines möglichen Verkaufs an einen ausländischen Interessenten.

Befürchtungen, dass wichtige Entscheidungszentren aus Deutschland abwandern oder Stellen abgebaut werden, dürften politischen Widerstand hervorrufen – vor allem in Wahljahren oder wirtschaftlich angespannten Zeiten. Gleichzeitig wird aber auch anerkannt, dass der deutsche Bankenmarkt strukturell unter hohem Druck steht und eine europäische Konsolidierung mittelfristig unausweichlich ist.

Fazit: Ein Einstieg mit Signalwirkung – aber noch kein Übernahmefinale

Mit dem Ja des Bundeskartellamts hat Unicredit eine wichtige formale Hürde genommen. Doch ob es bei einer Minderheitsbeteiligung bleibt oder ob tatsächlich eine Fusion mit der Commerzbank erfolgt, ist derzeit offen. Klar ist: Der Schritt markiert eine neue Phase in der europäischen Bankenlandschaft – mit Deutschland im Zentrum.

Für den deutschen Bankensektor könnte das bedeuten: mehr Konsolidierung, mehr Wettbewerb und mehr europäische Integration. Für Kunden und Mitarbeiter bleiben viele Fragen offen – für Investoren und Beobachter wird es jetzt besonders spannend.