Roubinis Alternativer Sicherheits-ETF Antwort auf Unsicherheiten der Trump-Ära

Der Starökonom Nouriel Roubini sieht ganz dringenden Handlungsbedarf, um auf die aufziehenden wirtschaftlichen Risiken zu reagieren, die durch die politische Agenda des neu gewählten Donald Trump verstärkt werden.

1. Ausgangspunkt: Die Kritik am 60/40-Portfolio

Das klassische 60/40-Portfolio, das 60 % Aktien und 40 % Anleihen enthält, gilt seit Jahrzehnten als bewährter Standard für Anleger, die sowohl Wachstum als auch Stabilität suchen. Roubini jedoch warnt, dass dieses Modell angesichts von Trumps Zollpolitik, potenziellen Inflationsrisiken und einer unsicheren Preisstabilität nicht mehr angemessen sei.

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Seine Hauptkritikpunkte:

1. Gefahr von Inflation: Trumps protektionistische Maßnahmen, insbesondere Zollpläne, könnten Importpreise steigen lassen und somit die Inflation anheizen.
2. Unsicherheit bei Anleihen: Traditionell galten US-Staatsanleihen als sicherer Hafen. Doch Roubini sieht in der übermäßigen Staatsverschuldung und einer möglichen Abwertung des US-Dollars langfristige Risiken.
3. Instabilität der Märkte: Die zunehmende Volatilität untergräbt die Stabilität des 60/40-Ansatzes, der auf moderaten Schwankungen basiert.

2. Vorstellung des "Atlas America Fund" (USAF)

Der ETF, der am 20. November gestartet wurde, ist Roubinis Antwort auf die Unsicherheiten der Trump-Ära. Der Fonds zielt darauf ab, Anlegern eine Möglichkeit zu bieten, ihr Kapital in einem Umfeld von wirtschaftlicher und geopolitischer Unsicherheit zu schützen.

Fondsstruktur:

• Diversifikation: Der USAF investiert in Vermögenswerte, die als widerstandsfähig gegenüber Inflation und Währungsrisiken gelten.
• Alternative Investments: Dazu gehören Edelmetalle wie Gold, inflationsgeschützte Anleihen (TIPS) und Aktien aus defensiven Sektoren wie Versorgungsunternehmen und Gesundheitswesen.
• Globale Ausrichtung: Der Fonds legt auch Wert auf internationale Diversifikation, um Risiken durch eine mögliche Dollarabwertung zu minimieren.

3. Warum ein neuer sicherer Hafen nötig ist

Roubini argumentiert, dass traditionelle Anlagestrategien wie US-Staatsanleihen ihre Funktion als sicherer Hafen verloren haben. Der Grund dafür liegt in den langfristigen Auswirkungen von Trumps fiskal- und handelspolitischen Maßnahmen.

Hauptbedrohungen für Staatsanleihen:

1. Übermäßige Staatsverschuldung: Die anhaltende Verschuldungspolitik der USA könnte das Vertrauen der Investoren in die langfristige Zahlungsfähigkeit untergraben.
2. Dollarabwertung: Eine schwächere Währung würde die Renditen von Anleihen in Dollar mindern, insbesondere für ausländische Anleger.
3. Inflationsgefahr: Steigende Preise könnten die realen Renditen von Anleihen weiter belasten.

4. Zielgruppe des ETF

Trotz potenzieller Kritikpunkte könnte der Fonds eine wertvolle Ergänzung für moderne Portfolios darstellen – insbesondere in Zeiten, in denen die traditionellen sicheren Häfen nicht mehr die gewohnte Stabilität bieten."

Der „Atlas America Fund“ richtet sich an Anleger, die:

Besonders für institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen, die große Teile ihrer Anlagen traditionell in Staatsanleihen halten, könnte der ETF eine wichtige Ergänzung darstellen.

5. Langfristige Perspektive

Roubinis neue Initiative ist nicht nur eine kurzfristige Reaktion auf die Trump-Ära, sondern auch eine strategische Antwort auf langfristige wirtschaftliche Trends. Zu diesen gehören:

• Strukturelle Veränderungen in der Weltwirtschaft: Globalisierung und Technologiewandel erfordern neue Ansätze für Anlagestrategien.
• Nachlassende Dominanz des US-Dollars: Die Rolle des Dollars als Leitwährung könnte durch Alternativen wie den Euro oder den chinesischen Yuan geschwächt werden.
• Nachhaltigkeit als Anlagetrend: Der Fonds könnte künftig verstärkt in Vermögenswerte investieren, die ökologische und soziale Kriterien erfüllen.

Kritische Stimmen und mögliche Risiken

Wie bei jeder Innovation gibt es auch Skepsis gegenüber Roubinis Ansatz. Kritiker bemängeln, dass:

• die Diversifikation des Fonds nicht ausreicht, um in allen Szenarien Sicherheit zu bieten,
• alternative Vermögenswerte wie Gold oder inflationsgeschützte Anleihen volatil sein können,
• Kosten und Gebühren des ETFs möglicherweise höher sind als bei traditionellen Anlagestrategien.

Zudem bleibt abzuwarten, ob Roubinis pessimistisches Szenario tatsächlich eintritt. Falls die Märkte stabil bleiben, könnte das Renditepotenzial des Fonds begrenzt sein.

Fazit

Mit dem „Atlas America Fund“ präsentiert Nouriel Roubini eine innovative Anlagelösung, die auf die spezifischen Herausforderungen der Trump-Ära und darüber hinaus reagiert. Der ETF richtet sich an Anleger, die sich vor Inflation, Währungsrisiken und geopolitischen Unsicherheiten schützen wollen.