Finanzlexikon Indizes als Anlageinstrument

Börsenindizes waren ursprünglich Messinstrumente, um die Entwicklung von Märkten darzustellen. Doch seit den 1970er-Jahren haben sie eine zweite, mindestens ebenso bedeutende Funktion erlangt: Sie dienen als direktes Anlageinstrument. Mit der Entstehung von Indexfonds und ETFs wurde eine Revolution ausgelöst, die das Anlageverhalten von Millionen Privatanlegern und institutionellen Investoren grundlegend verändert hat.

1. Die Idee der Indexanlage

Die Grundidee ist simpel: Statt einzelne Aktien auszuwählen oder einen aktiv gemanagten Fonds zu kaufen, investiert man in den Markt als Ganzes, abgebildet durch einen Index.

Diese Philosophie geht auf die Überzeugung zurück, dass aktive Fondsmanager langfristig selten besser abschneiden als der Markt. Studien zeigen: Nach Kosten und Gebühren gelingt es nur wenigen, einen Benchmark wie den S&P 500 dauerhaft zu schlagen.

Der erste Indexfonds wurde 1976 von John Bogle, Gründer von Vanguard, aufgelegt – gegen massiven Widerstand der damaligen Fondsindustrie. Heute gilt er als „Vater des passiven Investierens“.

2. Indexfonds und ETFs – die Instrumente

box

3. Methoden der Indexabbildung

Ein Fonds oder ETF kann einen Index auf verschiedene Weise nachbilden:

• Physische Replikation: Die im Index enthaltenen Aktien werden direkt gekauft (vollständig oder in optimierter Stichprobe).
• Synthetische Replikation: Der Fonds hält nicht die echten Aktien, sondern bildet den Index über Derivate (Swaps) nach. Vorteil: Kosteneffizienz, Nachteil: Kontrahentenrisiko.

Anleger sollten die Unterschiede kennen, da sie Auswirkungen auf Risiko, Tracking Error und Transparenz haben.

4. Die passive Revolution

Indizes haben sich vom Messinstrument zum zentralen Anlagevehikel entwickelt. ETFs und Indexfonds stehen für eine stille Revolution: kostengünstig, transparent und zugänglich für jedermann."

Die wachsende Beliebtheit von ETFs und Indexfonds hat die Finanzwelt umgekrempelt:

• Kostenreduktion: Passives Investieren ist deutlich günstiger als aktives Fondsmanagement. TER (Total Expense Ratio) liegt oft unter 0,2 %.
• Marktzugang: Anleger können mit kleinem Einsatz global diversifizieren – von US-Aktien über Emerging Markets bis hin zu Anleihen.
• Marktmacht: Große Anbieter wie BlackRock (iShares), Vanguard oder State Street verwalten Billionenbeträge und gehören zu den größten Aktionären vieler Konzerne.
• Demokratisierung: ETFs haben Millionen Privatanlegern Zugang zu Märkten eröffnet, die früher nur Profis offenstanden.

5. Kritik und Schattenseiten

So revolutionär die Entwicklung ist, sie bringt auch Risiken mit sich:

• Konzentration von Stimmrechten: Wenige ETF-Anbieter besitzen enorme Macht in Hauptversammlungen.
• Marktverzerrungen: Starker Kapitalzufluss in Indizes kann zu Überbewertungen führen, besonders bei großen Indexschwergewichten.
• Trügerische Sicherheit: Passives Investieren schützt nicht vor Marktcrashs – auch Indizes können massiv einbrechen.
• Herdenverhalten: Je mehr Anleger blind dem Index folgen, desto schwächer könnte die Preissignalfunktion einzelner Aktien werden.

6. Fazit

Indizes haben sich vom Messinstrument zum zentralen Anlagevehikel entwickelt. ETFs und Indexfonds stehen für eine stille Revolution: kostengünstig, transparent und zugänglich für jedermann.

Doch die passive Revolution ist kein Allheilmittel. Sie vereinfacht den Zugang zu Märkten, verändert aber auch deren Funktionsweise und Machtverhältnisse. Für Anleger bleibt entscheidend: ETFs sind Werkzeuge, keine Garantien. Richtig eingesetzt, sind sie ein Baustein solider, breit diversifizierter Strategien – aber nicht frei von Risiken.