Serie Finanzwissen: Finanzwissen Anleihen Strukturierte Anleihen

Exchangeable Bonds sind eine spezielle Form der Wandelanleihe. Die Besonderheit der Umtauschanleihen besteht darin, dass den Inhabern der Umtauschanleihen das Recht eingeräumt wird, die Anleihen in Aktien einer dritten Gesellschaft umzutauschen. Umtauschanleihen werden zum Beispiel begeben, wenn der Emittent ein Partnerunternehmen mit frischem Kapital versorgen will.  

Wer Optionsanleihen erwirbt, hat nicht nur Anspruch auf Rückzahlung und Zinsen, sondern bekommt zusätzlich das Recht, bestimmte Basisobjekte (beispielsweise Aktien, Währungen oder andere Anleihen) zu dem in den Anleihebedingungen festgelegten Preis zu beziehen. Übt der Gläubiger die Option aus, fällt die Anleihe nicht an den Emittenten zurück. 

Eine besonders hohe Rendite versprechen Hybridanleihen. Für den Anleger sind diese Papiere, die meist eine sehr lange Laufzeit haben, sehr riskant. Hybridanleihen sind nachrangige Papiere. Außerdem behält sich der Emittent nach Ablauf einer gewissen Frist ein Kündigungsrecht vor. Der Anleiheinhaber kann nicht kündigen.   

Notional Bonds sind fiktive Anleihen, die durch Zusammenfassen börsengehandelter Anleihen von verschiedenen Emittenten gebildet werden. Der Wert der synthetischen Anleihe wird unter Berücksichtigung der Kurse und Ausstattungsmerkmale der Basisanleihen berechnet. Bei vielen synthetischen Anleihen behält sich der Emittent ein vorzeitiges Kündigungsrecht vor, falls Ereignisse eintreten, die die Bonität der Schuldner verändern. In diesem Falle ist häufig keine Rückzahlung der synthetischen Anleihe vorgesehen, sondern ein Barausgleich. Ist dieser gleich null, erleidet der Anleiheinhaber einen Totalverlust.

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