51.000 Investoren betroffen Teile des Containeranbieters P&R insolvent

Der Container-Markt gilt bereits seit Längerem als schwierig, obwohl ein Großteil der internationalen Seefracht containergestützt transportiert wird. Aber trotz guter weltweiter Konjunktur gibt es ein Überangebot. Wo mehr Behälter produziert als nachgefragt werden, sind sinkende Preise und Mieten zwangsläufig. Der Preisverfall begann bereits mit der Finanzkrise, als sich zeigte, dass die optimistischen Prognosen zur Entwicklung der Seeschifffahrt völlig übertrieben waren. 

Dementsprechend geht es bei P&R schon seit Jahren bergab. Um das zu verstehen, lohnt ein Blick auf das P&R-Anlagemodell. Die Investoren konnten bei P&R Container erwerben, die dann unmittelbar an das Unternehmen zurückvermietet wurden. Das kümmerte sich um die Weitervermietung und kaufte bei Vertragsablauf - in der Regel nach drei bis fünf Jahren - den Container zu einem vorher vereinbarten Preis zurück. Anlegern wurden dabei Rückkaufpreise gezahlt, die über den Marktpreisen für Container lagen. Denn diese sind von 2011 bis 2016 kontinuierlich rückläufig gewesen. 

Für die Investoren war das fast wie eine festverzinsliche Anlage. Die Mieterträge und der Rückkaufspreis standen ja ab Vertragsbeginn fest. An das Insolvenzrisiko dachten nur wenige, schließlich war P&R eine seit vielen Jahren eingeführte Marke. Dass Rückkaufspreise über dem Marktwert auf Dauer nicht gut gehen können, leuchtet unmittelbar ein. P&R war aber daran vertraglich gebunden. Dieses Procedere bedeutete nicht nur Verluste, sondern auch eine enorme Liquiditätsbelastung. 

Mit dem Insolvenzantrag zieht P&R jetzt die Reißleine. Es handelt sich einstweilen um eine "vorläufige Insolvenz", die noch nicht in die Unternehmenszerschlagung münden muss. Betroffen sind auch nicht alle P&R-Firmen, sondern bis auf weiteres nur drei - die P&R ContainerLeasing GmbH, die P&R Container Vertriebs- und Verwaltungs GmbH und die P&R Gebrauchtcontainer Vertriebs- und Verwaltungs GmbH.