Strategische Feinsteuerung Trendwechsel bei der ETF-Allokation
Gezielte Steuerung rückt an die Stelle reiner Marktabbildung.
Exchange Traded Funds (ETFs) galten lange als Instrument für einfachen Marktzugang. Sie ermöglichten kostengünstige, transparente und liquide Investitionen in breite Indizes. Inzwischen verändert sich ihr Einsatz. Der Schwerpunkt verschiebt sich von bloßer Marktabbildung hin zur gezielten Steuerung von Anlagezielen. Diese bewusste Verteilung des Kapitals über verschiedene ETF-Bausteine wird als ETF-Allokation bezeichnet.
Mit dem starken Wachstum des ETF-Universums wird die Auswahl größer – allein in den USA existieren inzwischen mehr als 4.000 Produkte. Die Herausforderung liegt daher weniger im Zugang zum Markt als in der strukturierten Kombination der Bausteine.
Konzentrationsrisiken durch Mega-Cap-Unternehmen
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Viele große Aktienindizes sind heute stark konzentriert.
Ein erheblicher Teil der Marktentwicklung wird von sogenannten Mega-Cap-Unternehmen getragen.
Darunter versteht man sehr große, börsennotierte Konzerne mit einer Marktkapitalisierung im Bereich von mehreren hundert Milliarden oder sogar über einer Billion US-Dollar.
Diese Dominanz führt dazu, dass breite Indizes teilweise stark von wenigen Titeln abhängen.
Steigen diese Unternehmen, zieht der gesamte Index mit.
Schwächeln sie, wirkt sich das ebenso deutlich aus.
Das Konzentrationsrisiko ist damit höher, als es auf den ersten Blick erscheint.
Multifaktor-Strategien als Steuerungsinstrument
Multifaktor-Strategien sind regelbasierte Anlageansätze, die mehrere Renditequellen gleichzeitig kombinieren. Statt nur auf einen Faktor – etwa günstige Bewertung oder starkes Kursmomentum – zu setzen, werden verschiedene Kriterien systematisch gewichtet.
Typische Faktoren sind:
- Bewertung (Value)
- Qualität der Unternehmensgewinne
- Kursdynamik (Momentum)
- Risikoeigenschaften
Ziel ist es, über unterschiedliche Marktphasen hinweg stabilere Ergebnisse zu erzielen. Während einzelne Faktoren zeitweise schwächeln können, sollen andere stabilisierend wirken.
Diese Strategien bilden den Markt nicht einfach nach, sondern versuchen, systematisch bestimmte Eigenschaften zu übergewichten.
Mid-Cap-Multifaktor-Strategien als Diversifikation
Mega-Cap-Konzentration erhöht den Bedarf an Diversifikation. Multifaktor-Strategien kombinieren mehrere Renditequellen systematisch. Mid-Cap-Multifaktor-Strategien erweitern das Aktienengagement jenseits der größten Konzerne."
Mid Caps sind Unternehmen mittlerer Größe – größer als klassische Nebenwerte, aber kleiner als Mega-Caps. Mid-Cap-Multifaktor-Strategien kombinieren diese Unternehmensgröße mit einem regelbasierten Mehrfaktorenansatz.
Sie verfolgen zwei Ziele:
- Reduktion der Abhängigkeit von Mega-Cap-Konzernen
- systematische Nutzung mehrerer Renditetreiber
Da Mid Caps oft weniger stark im Fokus globaler Investoren stehen, können sie andere Wachstums- und Bewertungsprofile aufweisen. In Kombination mit Multifaktor-Ansätzen entsteht ein breiter diversifizierter Baustein innerhalb der ETF-Allokation.
ETF-Allokation als strategische Aufgabe
ETF-Allokation bedeutet, verschiedene ETF-Typen gezielt zu kombinieren, um bestimmte Ziele zu erreichen – etwa Risikoreduktion, Diversifikation oder Renditesteigerung.
Früher bestand ein Portfolio oft aus wenigen breiten Index-ETFs. Heute werden gezielt unterschiedliche Bausteine kombiniert:
- breite Marktindizes
- Faktorstrategien
- thematische Ansätze
- regionale oder größenbasierte Segmente
Die Allokation entscheidet stärker über das Ergebnis als die Auswahl einzelner Produkte.
Fazit
Die ETF-Landschaft entwickelt sich vom reinen Marktzugang hin zu strategischer Feinsteuerung. Mega-Cap-Konzentration erhöht den Bedarf an Diversifikation. Multifaktor-Strategien kombinieren mehrere Renditequellen systematisch. Mid-Cap-Multifaktor-Strategien erweitern das Aktienengagement jenseits der größten Konzerne. Entscheidend ist weniger das einzelne Produkt als eine durchdachte ETF-Allokation, die klar definierte Anlageziele verfolgt.
