Verbriefungs-ETF Forderungsbesicherte Wertpapiere

In diesem boomenden Umfeld dringen ETF-Anbieter zunehmend in spezialisierte Marktsegmente vor. Ein aktuelles Beispiel dafür ist die Einführung eines ETFs, der in forderungsbesicherte Wertpapiere (Collateralized Loan Obligations, CLOs) investiert.

Was sind CLOs?

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CLOs sind eine Art von forderungsbesicherten Wertpapieren, die durch gebündelte Unternehmenskredite abgesichert sind. Diese Kredite, häufig hochverzinsliche und risikobehaftete Darlehen, werden in Tranchen aufgeteilt und an Investoren verkauft. Die Tranchen unterscheiden sich in ihrem Risiko- und Renditeprofil, wobei höhere Risiken durch höhere Zinszahlungen kompensiert werden.

Für Investoren bieten CLOs die Möglichkeit, eine attraktive Rendite zu erzielen, da sie oft eine höhere Verzinsung bieten als traditionelle Anleihen. Gleichzeitig sind sie jedoch komplexe Instrumente, die ein fundiertes Verständnis des zugrunde liegenden Kreditrisikos erfordern.

Der neue CLO-ETF von Janus Henderson

Der anglo-amerikanische Asset Manager Janus Henderson hat nun einen ETF auf den Markt gebracht, der ausschließlich in CLOs investiert. Dies ist erst der zweite ETF seiner Art, der auf diese Anlageklasse abzielt, was das zunehmende Interesse an dieser Nische widerspiegelt.

Der CLO-ETF von Janus Henderson verfolgt einen passiven Ansatz, indem er einen Index nachbildet, der aus einer diversifizierten Auswahl von CLO-Tranchen besteht. Der Schwerpunkt liegt auf den höher bewerteten Tranchen mit Investment-Grade-Rating, um das Risiko für Anleger zu begrenzen. Dies macht den ETF besonders für risikobewusste Investoren interessant, die dennoch von den höheren Renditen dieser Anlageklasse profitieren möchten.

Warum ETFs auf CLOs eine Nische erobern

Mit der zunehmenden Diversifikation des ETF-Marktes bleibt abzuwarten, welche weiteren Nischenprodukte in den kommenden Jahren entstehen und welche neuen Anlageklassen durch ETFs für breitere Anlegerschichten erschlossen werden."

Der Markt für CLOs ist traditionell von institutionellen Investoren wie Pensionskassen und Versicherungen dominiert, da diese Anlageklasse aufgrund ihrer Komplexität und niedrigen Liquidität für Privatanleger schwer zugänglich ist. Die Einführung von ETFs, die in CLOs investieren, öffnet diesen Markt jedoch für ein breiteres Publikum.

Vorteile eines CLO-ETFs

• Diversifikation: Durch die Investition in einen ETF erhalten Anleger Zugang zu einer Vielzahl von CLOs, was das spezifische Kreditrisiko einzelner Positionen reduziert.
• Kosteneffizienz: ETFs bieten eine kostengünstige Möglichkeit, in CLOs zu investieren, ohne die hohen Gebühren traditioneller Fonds.
• Liquidität: Anders als bei direkten Investitionen in CLOs können Anleger ihre ETF-Anteile an der Börse handeln, was ihnen Flexibilität und Transparenz bietet.

Herausforderungen und Risiken

Trotz der Vorteile sind CLO-ETFs nicht ohne Risiken:

• Komplexität: CLOs sind hochkomplexe Finanzinstrumente, deren Wertentwicklung stark von der Qualität der zugrunde liegenden Kredite abhängt. Ein breites Verständnis der Struktur und der Funktionsweise von CLOs ist essenziell.
• Marktvolatilität: CLOs reagieren empfindlich auf wirtschaftliche Abschwünge, da die zugrunde liegenden Kredite bei steigenden Ausfallraten schnell an Wert verlieren können.
• Regulatorische Unsicherheit: Die Regulierung von CLOs und verwandten Produkten unterliegt ständigen Veränderungen, was sich auf die Attraktivität dieser Anlageklasse auswirken kann.

Ein wachsender Markt mit Potenzial

Die Einführung des CLO-ETFs von Janus Henderson zeigt, wie dynamisch sich der ETF-Markt entwickelt und wie Anbieter zunehmend spezialisierte Produkte auf den Markt bringen, um die Nachfrage nach innovativen Anlagemöglichkeiten zu bedienen.

Für Anleger, die sich der Risiken bewusst sind und ein diversifiziertes Portfolio aufbauen möchten, könnten CLO-ETFs eine interessante Ergänzung darstellen. Dennoch sollten sie sorgfältig abwägen, ob diese Anlageklasse mit ihren individuellen Zielen und ihrer Risikobereitschaft vereinbar ist.