Studie zu Themen-ETFs Thematisches Investieren boomt

Auch an der Börse gibt es immer wieder neue Trends, die von einigen Fondsmanagern gerne aufgegriffen werden. Sie legen spezialisierte Fonds auf, die solche heißen Themen wie zum Beispiel Digitalisierung, Demographie oder Robotik bedienen. Diese Strategie ist durchaus erfolgreich, wie das Interesse an sogenannten Themen-ETFs zeigt. Doch lohnt es sich, sein Erspartes auf diese Weise anzulegen? Dieser Frage gingen mehrere Finanzwissenschaftler nach. Sie analysierten die Entwicklung von Themen-ETFs im Zeitraum von 1993 - 2019 und verglichen sie mit der Performance breit aufgestellter Indexfonds.

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Die wichtigsten Ergebnisse der Analyse:

Emittenten von ETFs verfolgen unterschiedliche Strategien

Itzhak Ben-David ist einer der Autoren der Studie, die an der Ohio State University erarbeitet wurde. Er kommt zu dem Schluss, dass sich die Branche entlang zweier Wege entwickelt. Ein Teil der Emittenten bietet den Kunden ETFs mit stark diversifizierten Portfolios zu geringen Kosten, während andere Manager das Bedürfnis von Anlegern bedienen, die 'heißen' Trends folgen wollen.

Die Aktien von Unternehmen, die zu Modetrends passen, sind oft überbewertet. Typisch für solche Papiere sind drastische Kurssprünge und ein hohes Medieninteresse."

Enttäuschung ist vorprogrammiert

Nach Ansicht des Finanzwissenschaftlers sind die Aktien von Unternehmen, die zu solchen Modetrends passen, oft überbewertet. Typisch für solche Papiere sind drastische Kurssprünge und ein hohes Medieninteresse. Es hat den Anschein, dass Themen-ETFs bevorzugt von Anlegern gekauft werden, die sich bei ihren Investments stark von Stimmungen und weniger von klassischen Maßstäben der Bewertung von Unternehmen leiten lassen.

Fondsmanager stellen sich auf dieses Klientel ein und entwickeln die passenden Finanzprodukte. Kommen diese auf den Markt ist der Hype bereits vorbei, die Höchstkurse sind erreicht und es geht in vielen Fällen nach dem Start des Fonds bergab. Bei der Untersuchung fiel ebenfalls auf, dass die Nachrichtenflut in den klassischen und sozialen Medien zu diesem Zeitpunkt bereits verebbt.