EU will Schwedens Erfolgsmodell kopieren Aktien für alle?

Europa gilt trotz seiner wirtschaftlichen Stärke seit jeher als Kontinent der Sparer, nicht der Investoren. Während in den USA große Teile der Altersvorsorge auf Aktien und Fonds basieren, vertrauen viele Europäer weiterhin vor allem auf klassische Sparformen wie Tagesgeld, Lebensversicherungen oder Immobilien. Doch angesichts niedriger Zinsen, demografischer Herausforderungen und der Notwendigkeit, Kapital in den grünen und digitalen Umbau der Wirtschaft zu lenken, wächst der Druck: Die EU möchte privates Vermögen stärker in produktive Investitionen überführen.

Ein Blick nach Schweden zeigt, dass es auch anders geht. Dort hat sich ein Modell etabliert, das den Einstieg in die Aktienanlage massiv erleichtert und zu einer breiten Beteiligung der Bevölkerung an den Kapitalmärkten geführt hat – das sogenannte ISK-Konto (Investeringssparkonto). Nun prüft die EU, ob sich dieses Konzept auf den gesamten Binnenmarkt übertragen lässt.

Das ISK-Konto: Einfachheit als Erfolgsfaktor

box

Die EU-Agenda: Kapitalmarktunion stärken

Die Europäische Union verfolgt mit der geplanten Übertragung des ISK-Modells gleich mehrere Ziele. Einerseits sollen Bürgerinnen und Bürger besser an den Chancen der Kapitalmärkte teilhaben. Das ist auch mit Blick auf die Altersvorsorge notwendig, da staatliche Rentensysteme vielerorts an ihre Grenzen stoßen.

Andererseits möchte die EU damit auch die Kapitalmarktunion vorantreiben. Ein funktionierender europäischer Kapitalmarkt erfordert nicht nur institutionelle Investoren, sondern auch eine breite Beteiligung von Privatanlegern. Nur so können die enormen Investitionen in Klimaschutz, Digitalisierung und Innovation finanziert werden, die in den kommenden Jahrzehnten notwendig sind.

Das geplante „Europa-Depot nach schwedischem Vorbild“ wäre daher nicht nur ein Instrument der Bürgerbeteiligung, sondern auch ein Hebel, um Unternehmen – insbesondere kleinen und mittleren – leichteren Zugang zu Eigenkapital zu verschaffen.

Chancen und Hürden für ein EU-weites Modell

Die Idee, das schwedische ISK-Modell europaweit einzuführen, hat das Potenzial, die private Kapitalanlage grundlegend zu verändern. Sie könnte dazu beitragen, die Abhängigkeit von staatlicher Altersvorsorge zu verringern und die Finanzierung des ökologischen und digitalen Umbaus Europas zu sichern."

So attraktiv das Konzept auf den ersten Blick wirkt, so komplex ist seine Übertragung auf die gesamte Europäische Union. Steuerrecht gehört zu den sensibelsten Politikfeldern der Mitgliedstaaten, und bislang gibt es keine einheitlichen Regeln für Kapitalerträge. Ein pauschales Modell nach schwedischem Muster würde tief in die nationale Steuerpolitik eingreifen und ist daher politisch umstritten.

Hinzu kommt die Frage der Akzeptanz: Während in Schweden eine hohe Bereitschaft besteht, langfristig zu investieren, herrscht in anderen Ländern eine ausgeprägte Skepsis gegenüber Aktien. Traditionelle Präferenzen für Sparbücher oder Immobilien sind tief kulturell verankert. Ob ein steuerlich begünstigtes Konto allein ausreicht, diese Haltungen zu verändern, ist fraglich.

Aktienkultur als gesellschaftliche Aufgabe

Ein europäisches ISK-Konto könnte ein wichtiger Impuls sein – aber es wäre nur ein Baustein. Entscheidend wird sein, ob es gelingt, finanzielle Bildung zu stärken und das Verständnis für Chancen und Risiken von Aktienanlagen breiter zu verankern. Denn ohne Vertrauen und Wissen werden auch attraktive steuerliche Rahmenbedingungen nicht ausreichen, um eine nachhaltige Aktienkultur zu etablieren.

Darüber hinaus müssen flankierende Maßnahmen greifen: Transparente Produkte, klare Regulierung und Schutz vor missbräuchlichen Praktiken sind essenziell, um Skepsis abzubauen. Die EU steht damit vor einer doppelten Herausforderung: Sie muss die Rahmenbedingungen vereinfachen und gleichzeitig das Vertrauen der Bürger gewinnen.

Fazit – ein ambitioniertes Projekt mit Symbolkraft

Die Idee, das schwedische ISK-Modell europaweit einzuführen, hat das Potenzial, die private Kapitalanlage grundlegend zu verändern. Sie könnte dazu beitragen, die Abhängigkeit von staatlicher Altersvorsorge zu verringern und die Finanzierung des ökologischen und digitalen Umbaus Europas zu sichern.

Doch das Vorhaben ist mehr als eine technische Frage des Steuerrechts – es ist ein gesellschaftlicher Kulturwandel. Sollte es gelingen, könnte Europa tatsächlich einen Schritt hin zu einer „Aktienkultur für alle“ machen. Sollte es scheitern, bleibt die Lücke zwischen Sparen und Investieren eine der größten Schwächen der europäischen Finanzmärkte.