Primär immer noch in Anleihen angelegt Das Dilemma der Versicherer

Früher machte eine solche "Mischung" Sinn. Denn die Festverzinslichen boten Sicherheit und langfristig kalkulierbare Erträge. Sie sorgten dafür, dass das Renditeversprechen garantiert werden konnte. In Zeiten von Null- oder sogar Negativzinsen mag zwar noch Sicherheit gegeben sein, aber die Kalkulation mit den Erträgen geht nicht mehr auf. Inzwischen bieten selbst langfristige Bundesanleihen nur noch minimal positive Renditen. 

Um wenigstens noch ein bisschen positive Ertragsperspektive zu haben, weichen die Versicherer auf andere Rentenpapiere aus, die etwas besser verzinst sind: Unternehmensanleihen, Hypothekenpapiere oder Staatsanleihen von europäischen Ländern mit leicht geringerer Bonität. Das Grund-Dilemma der Versicherungs-Unternehmen löst das nicht. Sie brauchen Vermögensanlagen, die langfristig sicher sind und Erträge bieten - sonst funktioniert ihr Geschäftsmodell nicht. 

Dennoch - etwas mehr Mut wäre schon angesagt. Denn vor zehn Jahren war man noch etwas risikofreudiger. Damals waren "nur" 72 Prozent des Vermögensbestandes in Anleihen investiert, 9 Prozent dagegen in Aktien. Trotz stetig sinkender Anleiherenditen wurde also der Anleiheanteil hochgefahren und der Aktienanteil zurückgenommen. Dies mag mit der Finanzkrise zusammenhängen und den daraus gezogenen Schlussfolgerungen. Die Regulatorik wurde seither verschärft. Es ist für die Versicherer danach zwar nicht unmöglich, in Aktien zu investieren. Sie müssen Aktieninvestments aber mit deutlich mehr Eigenkapital unterlegen als früher. Und Eigenkapital ist teuer. 

Es gibt aber noch andere Möglichkeiten für besser rentierliche Investments. Infrastruktur-Investitionen sind zum Beispiel eine gute Anleihe-Alternative. Sie sind ebenfalls langfristig ausgerichtet und zeichnen sich durch gut kalkulierbare und vergleichsweise sichere Erträge aus. Das Spektrum der Investments ist groß. Es reicht von Wind- und Solarparks über Stromtrassen bis hin zu Verkehrsanlagen. 

Andere Versicherer beschreiten auch noch einen anderen Weg. Sie bringen zunehmend Produkte auf den Markt, die den Versicherten bessere Renditeperspektiven eröffnen, aber auch mehr Risiko bedeuten. Vom klassischen Garantieversprechen verabschiedet man sich dagegen zusehends.

Ob eine Versicherung die richtige Anlage für Sie ist, oder welche Alternativen für Sie möglicherweise geeigneter sind, besprechen sie am besten mit Ihrem Berater