Eine Aktienkennziffer Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Das KGV wird als Quotient aus dem Aktienkurs und dem Jahresgewinn eines Unternehmens berechnet. Das heißt, diese Kennzahl ändert sich bei jeder Änderung des Börsenkurses. Dennoch bewährt sich diese Kennzahl als Indikator für Aktien, deren Kurse in Zukunft steigen werden. In der Regel wird mit dem Gewinn des vergangenen Jahres gerechnet. Steht hinter der errechneten Zahl jedoch ein e, wurde für die Berechnung des KGV ein Schätzwert des Gewinns verwendet. Das ist beispielsweise erforderlich, wenn das Unternehmen das Jahr mit einem Verlust abgeschlossen hat. 

Viele Investoren lesen das KGV nicht als Verhältniszahl, sondern interpretieren das KGV als die Anzahl der Jahre, die ein Unternehmen benötigt, um seinen Börsenwert zu erwirtschaften. Das heißt, eine Investition in ein Unternehmen mit kleinem KGV ist attraktiv und umgekehrt. 

So lautet die Regel, von der es im Börsenalltag leider häufig Ausnahmen gibt. Beispielsweise erscheint ein Unternehmen, das an der Gewinnschwelle steht, als überbewertet. Der Gewinn (also der Wert im Nenner des Quotienten) ist klein und es ergibt sich ein hohes KGV. Dennoch kaufen einige Investoren gezielt Unternehmen, die voraussichtlich in die Gewinnzone kommen, weil die Kurse der Aktien erfahrungsgemäß steigen werden. 

Falls Sie sich etwas näher mit dem Zusammenhang zwischen Kurs und Gewinn einer Aktie beschäftigen wollen, müssen Sie das KGV nicht selbst berechnen. In Börsenzeitschriften oder in Internetportalen finden Sie die Angaben.