Finanzlexikon Gebühren beim Wertpapierhandel

Wer Wertpapiere handelt – seien es Aktien, Anleihen, ETFs oder Derivate – sollte daher genau auf die anfallenden Gebühren achten, um den Effekt dieser Kosten auf seine Anlagestrategie zu minimieren. Der folgende Überblick erläutert die wichtigsten Gebührenarten und wie diese bei der Wahl des Brokers oder der Handelsplattform ins Gewicht fallen.

1. Arten von Gebühren beim Wertpapierhandel

Beim Kauf und Verkauf von Wertpapieren können verschiedene Gebühren anfallen, darunter Ordergebühren, Börsengebühren, Depotgebühren sowie Fremdkosten. Die wichtigsten Gebührentypen umfassen:

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b) Börsengebühren

Börsengebühren oder Handelsplatzgebühren sind zusätzliche Kosten, die durch den Börsenhandel an einem bestimmten Handelsplatz entstehen. Sie fallen je nach Börse und Land unterschiedlich aus. Deutsche Börsen wie Xetra oder Tradegate verlangen oft andere Gebühren als ausländische Börsen wie die New York Stock Exchange (NYSE) oder Nasdaq. Diese Gebühren sind unabhängig vom Broker und werden von der jeweiligen Börse erhoben.

c) Fremdkostenpauschale

Diese Pauschale deckt zusätzliche Gebühren ab, die der Broker für technische und administrative Dienstleistungen berechnet. Dazu zählen Netzwerkgebühren oder Clearing-Gebühren, die durch die Abwicklung und Speicherung der Transaktion entstehen. Fremdkosten sind oft pauschalisiert und werden pro Transaktion berechnet.

d) Depotgebühren

Einige Broker verlangen eine Gebühr für das Führen eines Depots, in dem die Wertpapiere aufbewahrt werden. Depotgebühren können monatlich, quartalsweise oder jährlich anfallen und hängen meist von der Höhe des Depotvolumens oder der Anzahl der Transaktionen ab. Während traditionelle Banken Depotgebühren häufig erheben, verzichten viele Online-Broker auf diese Gebühr oder bieten zumindest vergünstigte Konditionen.

e) Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge

Besonders bei Investmentfonds können Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge anfallen. Der Ausgabeaufschlag ist eine Art Gebühr, die beim Kauf von Fondsanteilen erhoben wird und oft zwischen 3 % und 5 % des investierten Kapitals beträgt. Beim Verkauf oder der Rücknahme von Fondsanteilen kann zudem ein Rücknahmeabschlag erhoben werden. Diese Gebühren fallen bei ETFs allerdings nicht an, da diese direkt an der Börse gehandelt werden.

f) Devisengebühren

Beim Handel mit ausländischen Wertpapieren fällt häufig eine Umrechnungsgebühr für Fremdwährungen an, die sogenannte Devisengebühr. Diese kann insbesondere dann relevant werden, wenn ein Broker keine direkte Umrechnung anbietet und stattdessen Fremdwährungspositionen in der ursprünglichen Währung führt. Die Umrechnungsgebühren können zwischen 0,1 % und 1 % des Wertes der Transaktion betragen und sind abhängig vom Währungspaar und der Häufigkeit der Transaktionen.

g) Sonstige Gebühren

Je nach Broker können zusätzliche Gebühren anfallen, etwa für Limit-Orders, Teilausführungen oder Telefonorders. Limit-Orders ermöglichen es, zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, und können bei einigen Brokern zusätzliche Kosten verursachen. Auch Teilausführungen, bei denen eine Order in mehreren Teilen ausgeführt wird, sind bei einigen Anbietern kostenpflichtig.

2. Gebührenmodelle im Wertpapierhandel

Die Art und Weise, wie Broker Gebühren berechnen, kann je nach Anbieter unterschiedlich sein. Es lassen sich im Wesentlichen drei Modelle unterscheiden:

• Fixpreis-Modell: Der Broker verlangt einen festen Betrag pro Order, unabhängig von deren Volumen.
• Volumenabhängiges Modell: Die Gebühr basiert auf einem Prozentsatz des gehandelten Betrags, was größere Orders teurer macht.
• Mischmodell: Hier werden sowohl ein fester Grundpreis als auch ein Prozentsatz des Ordervolumens berechnet. Mischmodelle sind bei traditionellen Banken häufig.

Online-Broker und Neo-Broker tendieren dazu, niedrigere und einfachere Gebührenstrukturen anzubieten, wie etwa das Fixpreis-Modell. In den letzten Jahren haben Neo-Broker durch ihre günstigen Konditionen und kostenlosen Orders das Preisgefüge auf dem Markt deutlich verändert. Bei vielen traditionellen Banken und Vollbanken hingegen sind volumenabhängige und Mischmodelle gängig.

3. Gebührenfreie Anbieter und Neo-Broker

Seit einigen Jahren etablieren sich zunehmend Broker, die auf klassische Ordergebühren verzichten. Diese sogenannten Neo-Broker bieten kostenlose Käufe und Verkäufe von Wertpapieren an und finanzieren sich über alternative Quellen, etwa durch Rückvergütungen der Handelsplätze oder Gebühren für Zusatzdienste.

Allerdings ist die Auswahl der verfügbaren Handelsplätze bei Neo-Brokern häufig eingeschränkt, und auch der Umfang der Serviceleistungen unterscheidet sich oft von klassischen Banken und Brokern. Während kostenfreie oder sehr günstige Angebote attraktiv erscheinen, sollten Anleger hier genau hinschauen und prüfen, ob die eingeschränkten Services und Handelsplätze den eigenen Bedürfnissen entsprechen.

4. Wie beeinflussen Gebühren die Rendite?

Wer Kosten minimiert, kann seine Anlageergebnisse positiv beeinflussen und langfristig eine bessere Performance erzielen."

Die Gebührenbelastung wirkt sich direkt auf die erzielte Rendite aus. Häufige und hohe Gebühren mindern die Gesamtperformance, vor allem bei regelmäßigem Handel und kleineren Handelsvolumina. Insbesondere langfristige Investoren und Buy-and-Hold-Anleger, die wenig handeln, können durch eine kluge Auswahl des Brokers und eine Reduktion der Gebühren höhere Renditen erzielen.

Ein Beispiel: Ein Anleger, der regelmäßig Aktienkäufe tätigt und dafür 10 Euro pro Order bezahlt, hat bei einer Order von 1.000 Euro bereits 1 % Gebührenlast. Werden nach und nach Gebühren für den Verkauf und eventuell andere Kosten aufgeschlagen, steigen die Gesamtkosten deutlich an und reduzieren die Nettorendite.

Für langfristige Investoren kann es daher sinnvoll sein, Gebührenarme ETFs oder Fonds zu bevorzugen und sparplanfähige Angebote zu nutzen, bei denen die Gebühren niedriger sind.

Fazit

Die Gebühren beim Wertpapierhandel spielen eine zentrale Rolle für die erzielte Rendite und sind ein wichtiger Faktor bei der Brokerwahl. Während traditionelle Anbieter oft mehrere Gebührenarten kombinieren, bieten moderne Neo-Broker niedrigere und transparentere Gebührenstrukturen. Anleger sollten sorgfältig auf die einzelnen Gebührenarten achten und ihre Anlagestrategie und -frequenz mit den angebotenen Gebührenmodellen abstimmen. In jedem Fall ist ein regelmäßiger Vergleich der Gebühren sowie ein Bewusstsein für die Auswirkungen auf die Rendite empfehlenswert.